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　　【研究报告内容摘要】自2023年7月以来，长江金工团队先后推出红利精选策略、行业高胜率策略等多款主动量化产品，为投资者跟踪市场热点、精选行业个股提供另类视角和投资选择。

　　【慧博投研资讯】为了更好地洞悉策略表现和市场动态，特推出主动量化产品周报，跟踪内容包括但不限于主动量化策略表现追踪，包括新策略发布及现有策略收益表现情况。（慧博投研资讯）策略跟踪红利：本周A股市场震荡，微盘股领涨，中证红利表现较强，双创回调明显。聚焦红利内细分板块来看，红利价值类别表现相对较好，跑赢纯粹红利资产。策略表现上，本周央国企高分红30组合和攻守兼备红利50组合均略跑输中证红利全收益。

　　电子：从市场表现来看，本周A股板块间收益明显分化，必选消费和金融板块反弹明显，周度相对全A超额收益均在2%以上，而信息技术与硬件和工业板块相对较弱，回调幅度居前。聚焦电子板块内部来看，显示面板相对占优，领先于其他子赛道。策略表现上，本周电子板块优选增强组合跑赢电子全收益指数，周度超额约1.57%，优势明显，周度收益跑至主动型科技产品约33%分位。

　　丨证券研究报告丨金融工程丨专题报告杠铃策略占优，电子板块优选组合超额显著报告要点本周A股市场震荡，微盘股领涨，中证红利表现较强，双创回调明显；聚焦红利内细分板块来看，红利价值类别相对占优。

　　从市场表现来看，本周A股必选消费和金融板块反弹明显，而信息技术与硬件和工业板块相对较弱；聚焦电子板块内部来看，显示面板相对占优，领先于其他子赛道。

　　策略表现上，电子板块优选增强组合跑赢电子全收益指数，周度超额约1.57%，优势明显。

　　分析师及联系人冷旭晟覃川桃 SAC：S01 SAC：S01 SFC：更多研报请访问长江研究小程序丨证券研究报告丨主动量化产品周报（二十） 杠铃策略占优，电子板块优选组合超额显著金融工程丨专题报告自2023年7月以来，长江金工团队先后推出红利精选策略、行业高胜率策略等多款主动量化产品，为投资者跟踪市场热点、精选行业个股提供另类视角和投资选择。

　　为了更好地洞悉策略表现和市场动态，特推出主动量化产品周报，跟踪内容包括但不限于主动量化策略表现追踪，包括新策略发布及现有策略收益表现情况。

　　策略跟踪红利：本周A股市场震荡，微盘股领涨，中证红利表现较强，双创回调明显。

　　策略表现上，本周央国企高分红30组合和攻守兼备红利50组合均略跑输中证红利全收益。

　　电子：从市场表现来看，本周A股板块间收益明显分化，必选消费和金融板块反弹明显，周度相对全A超额收益均在2%以上，而信息技术与硬件和工业板块相对较弱，回调幅度居前。

　　策略表现上，本周电子板块优选增强组合跑赢电子全收益指数，周度超额约1.57%，优势明显，周度收益跑至主动型科技产品约33%分位。

　　风险提示1、数据均基于历史统计不代表未来表现；2、电子行业相关政策变化或带来不确定性。

　　主动思维的参与，一方面有助于从海量基本面因子库内更高效地筛选出合理有效的选股因子，从而更为精准地定位赛道内潜力标的和主题高契合个股；另一方面也是对行业、主题逻辑的一层阶段性检验。

　　自2023年7月以来，长江金工团队先后推出红利精选策略、行业高胜率策略等多款主动量化产品，为投资者跟踪市场热点、精选行业个股提供另类视角和投资选择。

　　为了更好的洞悉策略表现和市场动态，特推出主动量化周报，跟踪内容包括但不限于主动量化策略表现追踪，包括新策略发布及现有策略收益表现情况。

　　注：若未经特殊说明，以下收益统计区间均为2025年12月15日至2025年12月19日。

　　目前长江金工红利系列包含2只产品，分别为“稳健+成长”风格的央国企高分红30组合和攻守兼备红利50组合；行业增强系列则聚焦电子板块，亦包含2只产品，分别为电子均衡配置增强组合和电子板块优选增强组合，后者聚焦迈入成熟期的细分赛道龙头企业。

　　红利系列：红利增强组合均未能战胜中证红利全收益本周A股市场震荡，微盘股领涨，中证红利表现较强；双创回调明显。

　　图6：长江初级行业周度表现 图7：电子二级行业周度涨跌幅资料来源：Wind，长江证券研究所 资料来源：Wind，长江证券研究所指数名称周度绝对收益超额长江全A必选消费2.44% 2.58%金融2.07% 2.21%原材料1.54% 1.68%能源1.03% 1.16%可选消费0.61% 0.75%房地产及服务-0.10% 0.04%医疗-0.19% -0.05%通讯业务-0.45% -0.32%公用事业及服务-0.99% -0.85%工业-1.06% -0.92%信息技术与硬件-2.54% -2.40%%% %research.95579.com6金融工程专题报告图8：电子三级行业周度涨跌幅资料来源：Wind，长江证券研究所策略表现上，本周电子板块优选增强组合跑赢电子全收益指数，周度超额约1.57%，优势明显，周度收益跑至主动型科技产品约33%分位。

　　图9：长江金工电子增强策略净值表现（2025年初以来） 图10：电子增强策略在科技主题基金产品内绝对收益分位资料来源：Wind，长江证券研究所 资料来源：Wind，长江证券研究所%% %%%% %%research.95579.com7金融工程专题报告风险提示1、数据均基于历史统计不代表未来表现：本文所涉及策略均采用历史客观数据进行测算、构建，但受到市场宏观环境变化、经济周期轮动、风格切换等多重因素影响，策略存在失效的可能性，我们并不对未来收益情况做任何保证，不构成投资建议；2、电子行业相关政策变化或带来不确定性：如果电子行业相关政策出现变化，将会对订单量、利润等产生冲击，进而影响企业财务状况，但考虑到两电子增强策略月度调仓且财报数据信息较为滞后，对临时冲击未设置应对措施，可能出现短期较大回撤。

　　%% %research.95579.com8金融工程专题报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看 好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中 性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看 淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买 入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10% 增 持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间中 性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间减 持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

　　相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。

　　办公地址上海武汉Add /虹口区新建路200号国华金融中心B栋22、23层P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼P.C /（430023） 北京深圳Add /朝阳区景辉街16号院1号楼泰康集团大厦23层P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼P.C /（518048） %% %%%% %%research.95579.com9金融工程专题报告分析师声明本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。

　　作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。

　　法律主体声明本报告由长江证券股份有限公司及/或其附属机构（以下简称「长江证券」或「本公司」）制作，由长江证券股份有限公司在中华人民共和国大陆地区发行。

　　长江证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为：10060000。

　　本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格书编号已披露在报告首页的作者姓名旁。

　　在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由长江证券经纪（香港）有限公司在香港地区发行。

　　长江证券经纪（香港）有限公司具有香港证券及期货事务监察委员会核准的“就证券提供意见”业务资格（第四类牌照的受监管活动），中央编号为：AXY608。

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　　本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。

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